Urodzaj w niepewnych czasach

Niedawno w raporcie podsumowującym pierwsze półrocze na małym parkiecie pisaliśmy, że było ono rekordowe ze względu na liczbę debiutów. Jednak patrząc na tamte statystyki, uzupełnione doświadczeniami z lipca i początku sierpnia, w tej chwili można już mówić o przełomowym roku w funkcjonowaniu rynku NewConnect. I to co najmniej z dwóch powodów.

 

Pierwszym powodem jest próba zmierzenia się małego parkietu z coraz gorszymi nastrojami wśród inwestorów, podsycanymi negatywnymi informacjami z rynków kapitałowych. Aktualnie NCIndex po 2 latach wzrostów, prawie w połowie drogi do szczytów z 2007 roku, znów wszedł w trend spadkowy. Od stycznia do końca lipca stracił 18,35%, dochodząc dla odmiany do połowy drogi do historycznego minimum z 2009 roku. Dla porównania w tym samym okresie WIG spadł jedynie o 0,71%. Duża dynamika wydarzeń ostatnich dni na giełdach wskazuje, że z oceną wyniku tej próby trzeba się jeszcze wstrzymać.

 

Drugim powodem istotności bieżącego roku dla rynku NewConnect jest intensywny rozwój ilościowy. Od początku roku do końca lipca liczba podmiotów notowanych na NewConnect zwiększyła się o nieco ponad połowę – debiutowało 99 nowych spółek, a ostatnią sesję ubiegłego miesiąca zamknęło 279 podmiotów, podczas gdy styczniowe prognozy w scenariuszu optymistycznym szacowały pojemność małego parkietu na ten rok na 300 spółek. O intensywności mówi wiele fakt, że w lipcu na 21 sesji przypadło 19 debiutów. Oznacza to dla zaangażowanego inwestora średnio 2 dni wytchnienia od zaznajamiania się z nową okazją inwestycyjną. „Średnio” – bo 2 debiuty w ciągu dnia też już nie dziwią.

 

Patrząc na klasyfikację sektorową, można stwierdzić, że od początku roku podwoiła się liczba spółek w sektorach: zdrowie, telekomunikacja, recykling i e-handel. Najmniej, bo tylko o jedną spółkę, urósł sektor media. Aktualnie zdecydowanie najliczniej reprezentowany na NewConnect jest sektor handlu, co wskazuje, że nadal głównymi beneficjentami alternatywnego systemu niekoniecznie są spółki innowacyjne.

 

Wykres 1. Liczba spółek w poszczególnych sektorach rynku NewConnect.

Opracowanie: Grupa Trinity na podstawie Newconnect.pl.

 

Jednak najbardziej interesującym wydaje się efekt nałożenia się opisanych zjawisk. Na razie, mimo znacznych przeszacowań na rynkach kapitałowych, spółki nie bały się podejmować ryzyka wejścia na mały parkiet. I zasadniczo w dniu debiutu wychodziły na tym dobrze, budząc zainteresowanie inwestorów: do końca czerwca ponad połowa zakończyła pierwszy dzień na plusie, a w przypadku 11 notowania nie zostały otwarte z powodu przekroczenia dopuszczalnych widełek. W lipcu ta statystyka została utrzymana: 11 z 19 debiutów było zielonych. Za oznakę pogorszenia koniunktury w tym kontekście można natomiast uznać zmniejszenie się mediany stopy zwrotu na debiucie: w lipcu wyniosła ona 4,53% w stosunku do 10,87% z całego półrocza.

 

Wracając do klasyfikacji sektorowej, można przyjrzeć się, jak czynnik spowolnienia rynków kapitałowych przełożył się na sytuację w nich panującą. Jak pokazuje Tabela 1, zdecydowana większość segmentów od początku roku straciła na wartości. Przed spadkiem wybroniły się jedynie sektory usług finansowych i usług innych, natomiast sektor nieruchomości odnotował relatywnie spory, blisko 60-proc. wzrost.

 

Tabela 1. Zmiany indeksów poszczególnych sektorów rynku NewConnect w okresie 31.12.2010–29.07.2011

	wartość indeksu na 31.12.2010	wartość indeksu na 29.07.2011	nominalna zmiana indeksu	procentowa zmiana indeksu
budownictwo	16,79	8,36	-8,43	-50,21%
ecoenergia	9,18	6,98	-2,2	-23,97%
e-handel	8,46	6,67	-1,79	-21,16%
handel	11,89	7,55	-4,34	-36,50%
informatyka	13,13	9,34	-3,79	-28,87%
inwestycje	20,12	13,3	-6,82	-33,90%
media	15,91	11,77	-4,14	-26,02%
nieruchomości	30,19	47,73	17,54	58,10%
recykling	10,65	8,5	-2,15	-20,19%
technologie	13,73	8,74	-4,99	-36,34%
telekomunikacja	5,31	2,95	-2,36	-44,44%
usługi finansowe	103,57	113,65	10,08	9,73%
usługi inne	33,03	36,72	3,69	11,17%
wypoczynek	6,34	6,54	0,2	3,15%
zdrowie	17,99	12,26	-5,73	-31,85%

Opracowanie: Grupa Trinity na podstawie Stooq.pl.

 

Już za kilkanaście dni NewConnect będzie obchodził 4 urodziny. Z tej okazji można życzyć, by ten rynek nadal nie tracił popularności wśród małych spółek, dla których z jednej strony stał się źródłem kapitału na rozwój, a z drugiej motorem zmian prowadzących je do statusu spółek publicznych. Należy jednak dopowiedzieć, by wraz z rosnącą liczbą beneficjentów nie pogarszały się statystyki dotyczące podmiotów, które będąc na tym parkiecie, upadły.

 

Opracowanie: